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全球
OECD上修2025年全球經濟成長率至3.2%，關稅逆風仍存 (2025-09-24)
- OECD預測2025年全球GDP成長率為3.2%，高於6月預測的2.9%，主因美國關稅前企業提前拉貨及AI投資
- 美國2025年成長率上修至1.8%，中國上修至4.9%，歐元區與日本亦上調，但美國有效關稅率已升至19.5%，為1933年以來最高
- OECD示警主要風險包含貿易保護主義、通膨再起、財政赤字與高債務、金融市場估值偏高
誰為貿易戰買單？消費者與外國出口商承擔七成以上成本 (2025-09-20)
- 安聯研究指出，美國上調關稅後，77%的成本由美國消費者與外國出口商承擔，美國進口商僅吸收23%，影響集中在食品與消費品
- 關稅推升美國CPI約0.1個百分點，家具、汽車、服飾額外成本顯著；零售商獲利兩極，部分批發與食品零售商利潤擴大，被稱為「貪婪通膨2.0」
- 美國自大陸進口年減19%，轉向越南、印度與泰國等國，越南已取代大陸成為美國最大鞋類供應國，占比達35%，但整體成本提高
台灣
AI需求爆發！外銷訂單600.2億美元寫最旺8月，連7紅 (2025-09-24)
- 台灣8月外銷訂單取得600.2億美元，寫下歷年同期最旺的佳績，年增率高達19.5%，已連續7個月取得正成長，優於市場預期
- 訂單成長動能主要來自AI、高效能運算及雲端產業的強勁需求，加上消費性電子產品備貨潮，資訊通信與電子產品接單表現亮眼
- 美國接單金額達223.0億美元創下新高，年增率33.6%居冠；東協表現也強勁，訂單107.2億美元，逼近中國大陸及香港接單金額
8月工業生產年增率14.41%！AI熱潮助攻，電子業旺，傳產苦撐待變 (2025-09-24)
- 8月工業生產指數年增14.41%，製造業貢獻卓著，年增率高達15.48%。累計1至8月工業生產強勁成長16.59%，顯示受惠於新興科技應用
- 資訊電子工業是最大動能來源，受惠於高效能運算與人工智慧應用需求不減，電子零組件業年增31.52%，其中積體電路業更狂飆35.86%
- 傳統產業因國際經貿情勢波動影響，市場需求仍疲弱，導致汽車、化學材料、基本金屬等產業年增率均呈現衰退
強勁AI需求撐住大盤！8月批發業成長，零售餐飲續航力道待觀察 (2025-09-24)
- 8月批發業營業額達1兆1,184億元，年增2.8%，AI伺服器與記憶體需求強勁，機械器具批發業年增高達17.5%
- 零售業營業額3,915億元，年增率僅0.4%。電商與百貨受節慶拉抬，電子購物年增6%、百貨成長4.5%。但汽機車、燃料、精品零售皆衰退
- 餐飲業營業額933億元，年增4.8%。飲料店受炎熱氣候與聯名新品帶動，年增8%，外燴及團膳年增7.3%，餐館年增4.1%
8月失業率升至3.45%近一年新高，關稅衝擊隱藏無薪假警訊 (2025-09-23)
- 8月失業率上升至3.45%，是近1年來最高點，反映畢業季尋職潮的季節性因素。主計總處示警，勞動市場已開始參雜對等關稅衝擊的影響
- 8月失業人數達41萬5千人，較上月增加6千人。主要增量來自工作場所業務緊縮或歇業、初次尋職以及對原有工作不滿意而失業者
- 關稅衝擊隱藏在「工時不足就業者」指標中，8月人數達12萬1千人，創下今年最高。勞工被迫「減班休息」，導致無薪假狀況持續增加
虛擬資產洗錢防制新制上路！金管會公布9家合格幣商名單 (2025-09-22)
- 金管會公布首波虛擬資產服務(VASP)業者洗錢防制登記名單，共有9家業者過關取得資格，其中包含8家舊制業者與1家新申請業者
- 新制登記辦法採差異化管理，強化內控稽核，並納入資產分離保管、上下架審查及防止不公正交易等規定，取代舊有聲明制度
- 金管會同步公告未完成登記的舊制業者名單，這些業者已不得提供虛擬資產服務。民眾務必慎防虛擬資產交易高風險，建議透過合格的9家業者進行交易
中國
中國放大招救內需！9部門打造「一刻鐘生活圈」 (2025-09-20)
- 中國商務部等9個部門聯手推出《通知》，目標在2030年達成「百城萬圈」，將建立10,000個高品質便民生活圈，並指定100個先行試點城市
- 政策聚焦「一老一小」剛性需求，將重點建設500條「銀髮金街」與500個「童趣樂園」，要求擴大普惠托育服務供給
- 為達成居民滿意度90%以上及連鎖化率30%以上的目標，政府將擴大設施供給並提供金融支援
美國
聯準會縮表第173周：累計政府債券減少1兆5,696億美元，MBS減少6,082億美元，資產負債表單周減少2億美元 (2025-09-26)
- 聯準會資產負債表截至9月24日為止的前一周減少2億美元，總額為6兆6,592億美元
- 自2022年6月1日啟動縮表行動至今第173周，累計美國政府債券減少1兆5,696億美元，MBS部分減少6,082億美元，整體資產負債表減少2兆3,054億美元
- 啟動縮表第4階段(自2025年4月1日起)至今第25周，累計美國政府債券減少178億美元，MBS部分減少898億美元，整體資產負債表減少1,151億美元
美國第2季GDP季增年率修正後飆上3.8%！近2年最強 (2025-09-26)
- 美國第2季實質GDP終值上修至3.8%，高於前次估計的3.3%，創近兩年新高；第1季則修正為萎縮0.6%。上修主因進口減少與消費者支出增加
- 個人消費支出從1.6%上修至2.5%，尤其服務支出(運輸、金融、保險)貢獻最大
- AI相關投資也推動經濟成長。進口大幅下滑-29.3%為正向貢獻，但出口與投資仍疲弱
川普祭H-1B簽證「天價」！10萬美元一次性費用衝擊美印科技業 (2025-09-23)
- 川普簽署文告，新申請H-1B專業人士簽證須支付100,000美元費用，美國國務院已澄清這是一次性費用
- 不影響已經簽發的簽證或續簽延期的費用，僅適用於2025年9月21日之後新送出的申請案
- 美國大幅提高簽證費用，市場預估美國企業每年將增加約140億美元支出；受此風暴衝擊最大的將是印度資訊科技(IT)服務業
亞太
日銀利率凍結0.5%續邁向正常化！每年出售6,200億日圓ETF (2025-09-20)
- 日本銀行決議維持隔夜拆款利率在0.5%附近，以7票贊成、2票反對通過，為總裁植田和男上任以來首次出現反對票。反對委員主張應升至0.75%
- 日銀將逐步出售持有的ETFs與J-REITs，每年約3,300億與50億日圓，約占市場交易0.05%，避免市場波動
- 經濟方面，日本維持溫和復甦，出口與製造業受關稅影響走弱，核心CPI年增率2.5%至3.0%，通膨預期溫和上升，但前景仍存高度不確定性
歐洲
瑞士央行按兵不動：利率維持0%，暫停寬鬆週期 (2025-09-26)
- 瑞士央行決定將政策利率維持在0%，中止自2024年初以來的降息週期，避免回到負利率。活期存款依0%計息，超額部分利率維持在-0.25%
- 8月通膨率為0.2%，主要來自旅遊與進口商品價格。央行預測通膨將保持低檔：2025年0.2%、2026年0.5%、2027年0.7%，符合物價穩定範圍
- Q2 GDP僅成長0.5%，受製藥業波動影響；出口和投資因美國關稅上升面臨挑戰，尤其是機械與鐘錶業。全年GDP成長率預估1.0%~1.5%