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全球
全球外資6月持有美債攀升至9.13兆美元，日本英國持續增持 (2025-08-16)
- 截至2025年6月底，全球外資持有美債總額9兆1,277億美元，月增802億美元，連續2個月上升，前6個月累計增持達5,081億美元
- 日本持有美債1兆1,476億美元，連續6個月增持；英國持有8,581億美元，年內累計增持1,353億美元，穩居全球第2
- 台灣持有2,981億美元，排名全球第11，月增52億美元。6月增持最多的是英國(487億)，減持最多的是香港(100億)
台灣
AI商機強勁，7月外銷訂單連6紅超乎預期 (2025-08-20)
- 7月外銷訂單受惠於AI商機強勁，金額達576.4億美元，年增15.2%並已連續6個月正成長，表現超乎預期
- 其中，資訊通信與電子產品年增率分別達15.5%與24.8%為主要動能
- 傳統貨品如基本金屬與塑橡膠製品，受市場需求疲弱及海外產能過剩影響，訂單分別年減12.6%與10.3%
114年Q2國際收支穩健，經常帳順差大幅擴增 (2025-08-20)
- 114年第2季國際收支表現穩健，經常帳順差達到362.3億美元，較去年同期顯著增加130.7億美元，顯示經濟基本面強勁
- 商品貿易順差達361.8億美元，較上年同期大幅擴增150.4億美元，主要受惠於新興科技需求升溫與國外廠商提前拉貨，出口動能強勁
- 金融帳淨資產則增加185.3億美元，其中外資對台股的增持帶動非居民證券投資淨增加139.9億美元，顯示國際資金對台灣市場信心增溫
金管會推保單指定聯絡人機制，加強保護高齡資產安全 (2025-08-19)
- 金管會積極推動保險契約指定聯絡人機制，目的在保障高齡者及失智者的資產安全，防範金融詐騙與剝削
- 此機制允許保戶預先指定聯絡人，當保單進行大額解約、提領或借款等變動時，保險公司將通知該聯絡人以確認交易意圖，有效發揮預警與阻詐功能
- 目前已有11家壽險業者規劃於2025年底前上線，新光人壽則已先行實施此項新措施
AI點燃出口投資雙引擎，主計處大舉上修今年經濟成長率到4.45% (2025-08-16)
- 主計處大幅上修臺灣2025年經濟成長率至4.45%，較前次預測增加1.35%，主要受惠於強勁的AI與新興科技應用需求帶動出口及投資表現
- 今年前半年經濟成長率達6.75%，其中第二季實質GDP年增8.01%。AI晶片分級管制放寬等因素，推升電子零組件及資通訊產品出口
- 113年家庭可支配所得平均數1,165,000元，所得差距倍數略增至6.14倍，政府移轉仍縮減差距
減稅利多！基本生活費擬調高至21.3萬，200萬戶可望受惠 (2025-08-16)
- 根據主計處最新資料顯示，2024年每人可支配所得中位數達356,000元，據此估算，今年基本生活費預計將調升至213,000元
- 此為基本生活費連續第八年調升，較去年增加3,000元，預計將於明年5月報稅時適用，初估全台將有200萬戶受惠
- 多口之家減稅感受將更明顯，以四口之家為例，綜所稅有望多扣12,000元，適用稅率5%者可省稅600元
7月人民幣存款連4升，破1,243億元人民幣 (2025-08-16)
- 7月國銀人民幣存款餘額達人民幣1,243.41億元，連續4個月走揚，顯示市場對人民幣配置信心增溫
- 此波存款成長主要來自法人戶資金回流與調度，DBU與OBU餘額均見顯著增長，總月增額達人民幣50.75億元
- 中央銀行強調，儘管國際貿易情勢有變化，截至目前為止，對等關稅措施對國內人民幣存款並無明顯影響
中國
中國7月青年失業率飆升至17.8%，再現結構性就業壓力 (2025-08-19)
- 7月16~24歲(非在校生)失業率升至17.8%，較上月增加3.3個百分點，為11個月新高。25~29歲失業率也升至6.9%
- 全國城鎮調查失業率為5.2%，創近4個月新高；30–59歲失業率則微降至3.9%，顯示不同年齡層差異
- 2025屆大學畢業生達1,222萬人，再創新高，但學歷結構與市場需求錯配加劇，政府推七項政策補助企業吸納青年就業
7月中國經濟觀察：投資動能趨緩，工業消費穩中求進 (2025-08-16)
- 2025年1-7月全國固定資產投資年增僅1.6%，其中民間投資與外商投資呈現衰退，顯示投資動能趨緩
- 7月規模以上工業增加值年增率達5.7%，累計1-7月年增率更達6.3%。製造業表現強勁，尤以汽車、軌道交通、電機等產業增幅顯著
- 7月社會消費品零售總額年增3.7%，累計1-7月則成長4.8%。線上零售表現突出，年增率達9.2%，占整體零售額近四分之一
中國央行第二季報告：政策適度寬鬆，力促消費物價雙升 (2025-08-16)
- 中國經濟上半年GDP年增5.3%，穩健成長。中國央行維持「適度寬鬆」貨幣政策，5月降準0.5%，向市場挹注人民幣1兆元長期流動性
- 央行透過降息與結構性工具，推動社會綜合融資成本下降。6月底社會融資規模存量年增8.9%、廣義貨幣供應量年增8.3%
- 未來將持續支持提振消費與科技創新，並堅定防範匯率超調風險，維護金融市場穩定
美國
歐盟輸美汽車關稅將降至15%：美歐新貿易框架細節公布 (2025-08-22)
- 美國與歐盟達成貿易協議框架，針對多數歐盟出口產品設定最高15%的「全包式」關稅上限，特別是汽車、藥品、半導體與木材等產業
- 歐盟承諾取消所有美國工業產品關稅，並開放特定海鮮與農產品市場，同時計劃在2028年前分別採購7,500億美元能源及400億美元AI晶片
- 雙方將共同努力消除非關稅壁壘，包括相互承認汽車標準、簡化衛生證明、解決數位貿易障礙，並深化在投資、供應鏈安全及經濟韌性等領域的合作
聯準會縮表第168周：累計政府債券減少1兆5,688億美元，MBS減少5,907億美元，資產負債表單周減少251億美元 (2025-08-22)
- 聯準會資產負債表截至8月20日為止的前一周減少251億美元，總額為6兆6,695億美元
- 自2022年6月1日啟動縮表行動至今第168周，累計美國政府債券減少1兆5,688億美元，MBS部分減少5,907億美元，整體資產負債表減少2兆2,952億美元
- 啟動縮表第4階段(自2025年4月1日起)至今第20周，累計美國政府債券減少171億美元，MBS部分減少722億美元，整體資產負債表減少1,049億美元
標普全球維持美國信評，主因為關稅收入緩解財政壓力 (2025-08-19)
- 標普維持美國「AA+」信評，展望「穩定」，主因關稅收入抵銷「大而美」法案增支減稅的財政衝擊
- 美國7月關稅收入創280億美元新高，財長貝森特上調2025年關稅收入預期，有望達GDP的1%以上
- 儘管財政赤字仍高，標普預期未來三年淨政府債務將逾GDP的100%，惟赤字不會持續惡化
美國擴大鋼鋁232關稅50%範圍，逾400項衍生品納入 (2025-08-18)
- 美國商務部宣布，擴大鋼鋁232關稅範圍，增列407項產品編碼，涵蓋更多鋼鐵與鋁的衍生產品
- 新關稅措施將針對這些新增衍生產品的鋼鋁成分課徵，並於2025年8月18日正式生效
- 此舉是針對先前川普政府50%鋼鋁關稅政策的擴大適用，以強化貿易保護措施
美7月零售銷售穩健成長，但密大消費信心下滑，Q3消費支出面臨挑戰 (2025-08-16)
- 7月美國零售銷售額達7,263億美元，月增率0.5%，年增率3.9%。儘管數字符合預期，且6月數據獲上修，但後續動能仍受關注
- 細項表現方面，機動車輛、零件與傢俱銷售呈現增長，抵銷電子產品及建築材料銷售的下滑
- 其中，非實體店面零售商表現亮眼，年增率達8.0%，餐飲服務與酒吧銷售亦年增5.6%
亞太
印尼2025年第二季經常帳赤字擴大至近一年新高 (2025-08-21)
- 印尼第二季經常帳赤字擴大至30.14億美元，相當於國內生產毛額0.84%，是自2024年第二季以來新高，已連續第九季赤字
- 資本與金融帳在第二季也出現51.66億美元赤字，主要因全球金融市場不確定性導致外資從國內債券流出
- 截至2025年6月底，印尼儲備資產達1,525.67億美元，相當於6.1個月進口與政府外債償付額，遠高於國際標準3個月，為外部韌性提供堅實基礎
日本7月出口創四年多來最大跌幅，美關稅衝擊全球貿易景氣 (2025-08-20)
- 日本7月份出口總額年減2.6%，創下四年多以來最大跌幅，主要受到美國持續加徵關稅的影響，汽車、汽車零件與鋼鐵等關鍵出口品項顯著下滑
- 儘管出口總額大幅下滑，7月份出口量卻逆勢成長1.2%，這顯示日本出口商為維持市場份額，正積極透過降價策略來抵銷美國關稅帶來的成本壓力
- 面對出口持續疲軟的態勢，市場普遍預期日本銀行將在9月19日的政策會議上維持現行利率不變，以評估經濟在關稅衝擊下的韌性
印尼央行降息1碼至5.00%，助經濟成長 (2025-08-20)
- 印尼央行調降基準利率1碼至5.00%，並同步調降存款與貸款利率。目的在應對全球經濟疲軟、支持國內經濟成長，同時維持印尼盾匯率與通膨穩定
- 儘管全球經濟受美國關稅影響而趨緩，印尼第二季經濟年增率仍達5.12%，優於預期。經常帳赤字維持低檔，國際收支狀況良好
- 印尼通膨率維持在低點，7月消費者物價指數年增率僅2.37%。在通膨受控且印尼盾匯率穩定的情況下，銀行信用擴張成為推動經濟成長的關鍵要素
紐西蘭央行降息1碼至3.00%，暗示將續寬鬆 (2025-08-20)
- 紐西蘭央行宣布降息1碼至3.00%，此為自2022年8月以來新低。主要原因為經濟復甦停滯，加上國內通膨壓力放緩
- 央行指出，紐西蘭經濟第二季陷入停滯，家戶與企業消費謹慎，失業率與閒置產能增加
- 全球貿易不確定性與關稅亦影響經濟前景，並存在通膨可能升高的風險
泰國第二季GDP年增率2.8%略趨緩，出口強勁支撐全年GDP展望上修 (2025-08-18)
- 泰國2025年第二季GDP年增2.8%，較首季3.2%有所放緩，主要受非農業部門、特別是觀光相關服務業表現趨緩影響，但農業部門則持續擴張
- 出口表現強勁是亮點，商品與服務出口年增達12.2%，推動貿易順差。投資方面，固定資本形成總額成長5.8%，其中民間投資從衰退轉為成長
- 官方已將2025年全年GDP成長預測上修至1.8%至2.3%，顯示對經濟前景較為樂觀，儘管觀光部下修外國遊客預期人數
新加坡7月貿易喜憂參半：NODX年減4.6%，NORX強勁年增22.1% (2025-08-18)
- 2025年7月非石油國內出口(NODX)年減4.6%，不如市場預期，其中對美國(-42.7%)、中國(-12.2%)及印尼(-32.2%)出口下滑
- 非石油轉口貿易(NORX)年增22.1%，電子(+29.1%)與非電子(+13.8%)產品均成長，台灣轉口年增高達180.8%
- 7月整體貿易總額年增8.4%，非石油貿易年增13.6%；但ESG示警，下半年恐因前期「提前出貨效應」消退而走緩
日本第二季GDP季增年率1%，超出預期 (2025-08-16)
- 日本第二季實質國內生產毛額(GDP)季增年率達1.0%，遠高於市場預期的0.4%，寫下連續第5季擴張的紀錄
- 經濟成長主要受企業投資與淨出口強勁帶動。其中，企業投資季增1.3%優於預期的0.7%；淨出口對GDP成長貢獻達0.3%，為最大貢獻來源
- 第二季亮眼的GDP數據強化市場對日本銀行可能於10月升息的預期
馬來西亞第二季GDP穩健成長4.4%，央行下修全年預期反應美關稅威脅 (2025-08-16)
- 馬來西亞2025年第二季經濟穩健成長4.4%，與首季表現持平。強勁內需，包括消費與投資增加是主要動能，抵銷出口放緩影響
- 本季馬來西亞通膨保持溫和，整體通膨降至1.3%，核心通膨則維持1.8%穩定
- 受美國19%關稅威脅影響，馬來西亞央行已下修2025年經濟成長預期。儘管外部環境挑戰，馬國經濟基礎仍穩固，且央行已降息提振內需
歐洲
英國7月通膨再升溫，CPIH與CPI年增率雙雙上揚 (2025-08-20)
- 英國7月消費者物價指數(CPI)年增率也上揚至3.8%(+0.2%)，顯示英國通膨壓力再度升高
- 交通運輸費用為推升本月通膨的主要動能，特別是機票月增率飆升逾三成。此外，餐館及飯店與食物和非酒精飲料等物價類別，亦呈現顯著上漲
- 住宅與家庭服務費用則部分抵銷了通膨壓力，其中屋主自住房屋成本(OOH)年增率放緩，並出現2010年3月以來首次的月度下跌
瑞典央行政策利率維持2%不變，仍不排除降息可能 (2025-08-20)
- 瑞典央行決議政策利率維持2%不變。雖通膨高於預期，但央行判斷為暫時性，且重申今年仍有進一步降息可能，與6月展望一致
- 國際情勢受地緣政治與關稅影響，全球經濟大致符預期。瑞典7月通膨達3.0%，高於目標；經濟疲弱，成長低於預期
- 瑞典央行指出，雖夏季數據與6月預測有偏差，但整體展望未變。未來政策將依新資訊調整，並持續關注經濟復甦、企業定價與國際風險
土耳其央行堅定抗通膨，2025年目標維持24%，2026年上修至16% (2025-08-16)
- 土耳其央行最新報告，2025年底通膨目標維持24%不變。考量食物、輸入性物價與核心通膨慣性，2026年目標上修至16%
- 受惠於積極貨幣緊縮與需求趨緩，土耳其通膨持續降溫，2025年7月消費者物價指數(CPI)年增率降至33.52%
- 央行總裁卡拉漢指出，緊縮政策已使國內需求趨緩、經常帳赤字溫和，外匯存底顯著增加並吸引國際資本流入